闻泰科技&安世半导体事件分析 （文章来源：公众号 是说芯语 作者：傅里叶的猫 猫叔） 今天市场的讨论几乎都是关于闻泰科技和安世半导体， 这不仅仅是关于两家公司的事，而是意味着全球芯片供应 链的断裂，以前只是由于美国政策导致其他国家或者地区 被迫不能跟大陆企业合作，而现在则是出现了另一种情况， 就像 substack 上的 GlobalSemiResearch 的一个分析中提到 的 ： 剥离出来的安世，这 被视为“小蛇吞大象”的经典案例。当时闻泰科技是中国 最大的智能手机 ODM 厂商，不过后来它剥离了这部分业 务。收购的推动者是闻泰科技创始人张学政。他毕业于广 东工业大学，早期在意法半导体和中兴工作，积累了半导 体和电信经验。2006 年，他用 10 万元创办了闻泰科技。 收购当时得到了积极反馈，包括荷兰媒体认为中国资 本能帮助安世快速成长。张学政接任 CEO 后，并没有过多 月被美国商务部列入“实体清单” 始，闻泰科技便步入了多事之秋。为应对困局，不惜壮士 断腕，出售了 ODM 资产，将未来发展的希望全然寄托于 安世这一优质资产之上。安世不仅是闻泰科技的“压舱石”， 其所在的功率半导体领域，更是关乎中国新能源汽车、工 业控制、消费电子等关键产业链安全与竞争力的核心环节。上个月，美国进一步扩大限制，规定任何被实体清单公司 控制超过 50%的企业，都要面临同等限制。这直接影响了

点破 关键：“若台积电工厂全搬来美国，我们为何还要保卫台湾？” 消息公布后，英特尔股价单日上涨 5.53%，总市值重回千亿 美元。但比市场反应更重要的是战略意义——美国正通过股权控 制重塑半导体产业链，确保“尖端芯片制造在美国本土”的战略目 标。 二、资本主义政府重新审视企业国有化？ 资本主义国家的国有化并非新鲜事。二战后，英国、法国、 意大利等先后对电力、煤炭、钢铁等部门实行国有化；2008 之一。淡马锡控股公司最初的投资组合总值仅为 3.54 亿新元， 而在上一财年末，淡马锡的投资组合总值达到 2150 亿新元。四、资本主义国有化的全球影响 美国对英特尔的“混改”正在引发全球半导体产业的连锁反 应。 产业链碎片化加剧：美国通过控股英特尔强化本土芯片制造 能力，可能促使欧盟、韩国等跟进。欧盟《芯片法案》已计划投 入 430 亿欧元提升本土竞争力，形成“技术联盟”对抗。 从马克思主义视角看，美国政府的“混改”本质上是生产关系适应生产力的调整。半导体产业作为战略领域，其社会化生产需 求与私有制矛盾的激化，迫使政府通过股权介入缓和危机。但这 种调整无法根本解决资本主义基本矛盾，反而可能孕育新的危机。 另一方面，根据匈牙利政治经济学家卡尔·波兰尼的“双向运 动”理论，现代社会由两种相互对立的力量塑造：一是推动市场 扩张、商品化的“自由市场运动”——半导体产业全球化；二是寻 求社会保护、防止人

及欧洲主要领导⼈ 举⾏会晤，以推进与俄罗斯的和平协议，与此同时，俄罗斯的袭击仍在乌克兰境内 持续。在印太地区，随着双边关系解冻，中国外交部⻓王毅前往印度进⾏贸易谈 判，⽽特朗普威胁将在未来⼀周内对半导体进⼝征收关税。在中东，以⾊列军队占 领了加沙城郊区，全⾯占领该城的⾏动已开始；伊朗则举⾏了⾃六⽉与以⾊列开战 以来的⾸次海军演习。 地缘政治热点 地缘政治热点监测研究世界各地主要地缘政治热点的前景。

名非雇员在招聘非雇员过 程中存在徇私舞弊行为，多人通过出卖公司信息资产获利。 涉事人员的主要违规行为包括替考、向候选人透露服务能力 考察题目、出卖公司信息资产等。此次事件涉及 ICT 产品与解决方案、半导体业务部、人力资源管理部、ICT 销售与服 务部、终端 BG、质量与流程 IT 部等六大业务部门。 图源：微博舆论观点 相关消息引发舆论广泛关注，总体来看，网民观点主要 包括以下内容： 一方

及欧洲主要领导⼈ 举⾏会晤，以推进与俄罗斯的和平协议，与此同时，俄罗斯的袭击仍在乌克兰境内 持续。在印太地区，随着双边关系解冻，中国外交部⻓王毅前往印度进⾏贸易谈 判，⽽特朗普威胁将在未来⼀周内对半导体进⼝征收关税。在中东，以⾊列军队占 领了加沙城郊区，全⾯占领该城的⾏动已开始；伊朗则举⾏了⾃六⽉与以⾊列开战 以来的⾸次海军演习。 全球连通性 全球连通性追踪器考察地缘政治动态对贸易、技术、能源/⽓候等关键主题

部位于加州的⾃动驾驶汽车和⽆⼈机公司Applied Intuition 以及专注于客⼾服务⾃动化 的初创公司 Cresta。卡塔尔投资局预计，2025年和2026年科技投资将达到25项，⾼于 软件、半导体、媒体和通信领域每年10-15项交易的平均⽔平。《防务新闻》对顶级防务公司的排名反映了向先进技术初创公司的转变。在《防务新 闻》2025年百强防务公司排名中，安杜⾥尔⼯业公司和通⽤原⼦公司跻⾝顶级防务公 双发射台共置的甲烷发电⼚取代。美 国陆军⼯程 兵团上周发布的—份公告描述了SpaceX的计划 ，并附上了—张 描绘星际基地发射场计 划变更的地图。ArsTechnica ⾼性能内存芯⽚从半导体阴影中脱颖⽽出，成为AI 进步的关键。⻓期以来， 内存芯⽚ —直是半导体⾏业中被低估的部分，⼈们更加关注 AMD、Nvidia 和台积电⽣产的⽤于 控制电⼦设备的逻辑和处理器芯⽚ 。现在，⾼带宽内存 (HBM)芯⽚正在给内存⾏业带 来变⾰

业城镇奥布阿西 ，在坠机前与加纳武装部队失去联系。其他遇难者包括政府和政党的⾼ 级官员以及三名机组⼈员。CNN、BBC、路透社⽹络、科技与市场 特朗普宣布将对半导体征收100%关税，此举引发的疑问远多于答案。 特朗普总统已宣 布计划对除“在美国⽣产”的公司外的半导体进⼝产品征收100%关税，但关键政策细节 仍不明确。专家表⽰ ，现在评估其全⾯影响还为时过早，因为关于哪些产品符合豁免条 件以及关税是否适⽤于原始 苹果⾸席执⾏官蒂姆·库克和总统 唐纳德·特朗普宣布，苹果承诺在美国额外投资1000亿美元⽤于制造业。据报道，根据 该承诺，苹果在美国的业务将专注于⾼端产品、⼈⼯智能实验室和半导体⼯程。库克还 表⽰ ，苹果正在⽀持“端到端半导体供应链”。苹果的这⼀承诺被视为这家科技巨头为避 免其iPhone产品被征收关税⽽做出的努⼒ 。彭博情报分析师安努拉格·拉纳和安德鲁·吉 拉德认为，苹果此举是为了“缓和⽩宫的愤

了制裁和⿊名单措施，尽管特朗普政府已经放宽了限制。分析⼈⼠警告称，英国的 犹 豫不决可能会削弱其在打击间谍软件军备竞赛⽅⾯的领导地位。PoliticoEU 荷兰半导体设备巨头ASML 成为 Mistral 最⼤投资者，助⼒欧洲AI 雄⼼。 荷兰半导体 设备巨头 ASML 已向法国初创公司 Mistral AI 投资 13 亿欧元（约合 15 亿美元），成为 其最⼤股东 ，持有 11% 的股份。这笔融资是 DeepMind 和 Meta 研究⼈员于 2023 年创⽴ ，迅速成为法国打造欧洲AI 巨头，与 OpenAI和⾕歌等美国巨头抗衡的基⽯ 。ASML 将与 Mistral 合作，将 AI 模型集成到其 半导体设备中，并将获得该公司战略委员会的—个席位。此举凸显了欧洲正在努⼒缩⼩ 与美国公司的差距 ，尽管 Mistral 的规模仍然远远⼩于美国公司——据报道，OpenAI 的估值接近 5000 亿美元。其

深的双重压⼒。预 计特朗普还将敦促⾸尔⽀持美国的印太战略优先事项，这引发了⼈们对韩国在台湾危机 中扮演的角⾊的质疑。美联社 ⼈⼯智能浪潮席卷台湾，中国担忧加剧，台湾考虑重启核电。 由于⼈⼯智能和半导体 产业电⼒需求激增，加之中美关系紧张，对能源安全的担忧，给台湾电⼒供应带来压 ⼒ ，台湾正考虑重启核电。就在三个⽉前，台湾关闭了最后⼀座仍在运⾏的反应堆，这 可能标志着其在2011年福岛核事故后，于 的⾏动，进⼀步加剧了⼈们 对安全问题的担忧 ，因为台湾严重依赖进⼝化⽯燃料发电。⼀项关于重启⼀座已有40 年历史的核电站的公投正在考虑中，这反映出，在平衡安全担忧与稳定充⾜的电⼒需求 以保持台湾在半导体制造领域的全球领先地位⽅⾯ ，各⽅争论⽇益激烈。虽然尚未出台 明确的政策转变，但政府的⾔论表明其与此前的反核⽴场已发⽣重⼤转变。《⾦融时 报》 印度试射可携带核弹头的弹道导弹。印度政府周三宣布成功试射烈⽕-5中程弹道导弹 项计划，将从《芯⽚ 、信 息和处理系统法案》（CHIPS Act）中拨出⾄少20亿美元，⽤于资助美国的关键矿产项⽬ 。此举将减少对中国在锂、镓、锗等电⼦和国防必需材料⽅⾯的依赖。这笔资⾦原本 ⽤于半导体研究和⼯⼚建设，但现在将⽤于推动采矿、加⼯和回收利⽤ ，同时加强商务 部⻓霍华德·卢特尼克（ Howard Lutnick）对该⾏业的控制。此前，五⻆⼤楼对稀⼟公 司MP Materials的投资引

直接控制企业经营，美国政府在经济领域展现出强烈的控制欲。特朗普政府时期，以国家安全为由，阻止了多起科技企业被海外 公司收购的交易，甚至直接推动企业股权变更。拜登政府通过《芯 片法案》，以资金补贴为条件，要求半导体企业接受严格的生产 和数据监管，令“企业自由”名存实亡。前段时间，美国政府拟 将 89 亿美元补贴转换为英特尔 10%股权，美国国防部还将收购 有关承包商的股权。这种做法与“国有化”并无本质区别，使得